靳生玺

导语：处在困境中的雅虎，正在进行第三次重组，以此来向人们证明雅虎独立存在的价值。但是，这次重组是一个无效的重组取代另一个无效的重组，还是的确能产生实质改变的重组，时间会说明一切。

为了向说明激进的投资者，雅虎有能力自我完善，日前，雅虎正式启动业务重组方案。

就在此前，杨致远和公司主席Roy Bostock向股东发出公开信，解释了雅虎拒绝微软收购交易的原委。

自雅虎与微软合作破裂以来，雅虎高管不断流失，这也表明，雅虎在8月1日股东大会召开前，正在积极准备力量寻找继续走独立之路。下周开始，杨致远、德克尔以及首席财务官 Blake Jorgensen将向大型投资者解释独立的价值。

在过去19个月里，雅虎第三次进行重大重组，将业务划分为三个部门。Ash Patel将负责新的受众产品部门，开发新产品和新服务。Hilary Schneider，此前负责全球合作者解决方案部门，现在将领导美国 Insights战略部门，为公司各部门提供数据和分析报告。雅虎还对技术运营部门进行了调整，由首席财务官Ari Balogh负责，直接向杨致远汇报。


从短期来看，业务重组不会对雅虎高层产生根本性影响。最近以来，不断有雅虎高管出走。去年，雅虎共有100多年管理人员出走，其中包括前执行副总裁Jeff Weiner等。

尽管最近的高管离职有助于业务重组，但德克尔对商业周刊记者表示，雅虎已为重组准备了数月时间。她表示，许多主管工作发生了变化，他们都有很强的技术和产品背景，这与此前的商业和产品混合模式有很大不同。

Forrester研究组织的分析师Shar VanBoskirk表示，雅虎内外的许多观察者认为，"雅虎需要更多的技术，因为媒体企业的未来在技术。雅虎有许多不错的产品，但却没有把这些产品整合在一起。"

德克尔也表示，这次重组不会很快产生效果，"这类调整是深度的、结构性调整，在6到12个月内才会见到实效。"

对于愤怒的股东来说，这似乎有些太长了。自5月3日，微软放弃收购雅虎以来，股东对杨致远和德克尔的不满情绪就日益高涨。特别是在6月12日，雅虎拒绝了与微软达成搜索合作协议后，股东的不满进一步激化。最后，雅虎与谷歌达成了搜索广告合作协议，让谷歌负责雅虎某些网页的广告投放。

最近， TechCrunch和Boomtown等博客报道，雅虎可能在考虑重新提出收购雅虎搜索业务的计划，或者微软向雅虎进行重要投资。消息灵通人士对商业周刊记者称，双方的接触是非正式的，双方还未就是否启动新一轮会谈达成共识。

一开始，股东对雅虎业务重组计划并不看好，在雅虎宣布重组消息当天，雅虎股价下跌了3%，收于21.37美元，尽管与股市整体的下滑相比这个幅度算很小。Sanford C. Bernstein组织的分析师Jeffrey Lindsay称："我们正在密切关注重组计划是否会产生不同效果，雅虎所做的是以一个无效的重组取代别一个无效的重组。"

重组究竟会如何，这是一个大家都在关注的问题，因为雅虎的命运目前仍是一个未知数。在6月26日，由激进投资人伊坎提交的代理战声明中称，希望取代杨致远成为雅虎CEO，并继续推动与微软的收购会谈。如果伊坎和大部分股东投票反对目前的雅虎董事会，则杨致远和德克尔可能会面临下课。


说服股东不要支持伊坎的计划并重返当前的董事会，是雅虎未来几周内的主要任务。下周，包括杨致远、德克尔在内的高管计划分别劝说投资人支持公司目前的领导层。有一些投资者仍坚持微软收购雅虎方案。

德克尔重申，在微软于5月3日退出收购后，雅虎还主动提出了出售方案，即475亿美元的交易，但微软表示无意再返收购会谈。知情者称，发生恶意收购的可能性目前不大，而双方可能就新的搜索合作进行着非正式的会谈。


雅虎内部也面临着挑战，高管不断离开，一个原因是他们已厌倦了与微软会谈的反反复复，对于雅虎的前景和方向仍是一个不确定因素。随着重组的启动，会有更多的人者离开，在雅虎内部人们的耐心正在消减，而在雅虎外部，人们的耐心也同样接近极限。